Hãy cùng FinHappy điểm qua một số thông tin quan trọng về đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ của DXG. Điều nay có ảnh hưởng như thế nào đến với thị trường chứng khoán, tác động của cổ phiếu DXG sẽ như thế nào?
Thông tin chính của đợt phát hành
- Số lượng phát hành: 93,5 triệu cổ phiếu
- Tỷ lệ so với lượng cổ phiếu lưu hành: ~9,18%
- Giá phát hành: 18.600 VNĐ/cp (cao hơn giá thị trường hiện tại)
- Số tiền thu được: 1.739 tỷ đồng
- Khoá giao dịch: 1 năm
- Mục đích: Tăng vốn vào chuỗi công ty con để triển khai dự án Tầm Nhìn Xanh (Green Vision).
Điểm đáng chú ý nhất: Lần hiếm hoi tại thị trường Việt Nam, doanh nghiệp BĐS phát hành riêng lẻ với giá CAO HƠN GIÁ THỊ TRƯỜNG. Điều này có ý nghĩa rất lớn đối với thị trường.
Quy mô pha loãng
– Trước phát hành: ~1,134 tỷ cổ phiếu
– Sau phát hành: ~1,2275 tỷ cổ phiếu
➡️ Pha loãng EPS: ~7,6% → mức nhẹ
Giá pha loãng dựa trên giá thị trường hiện tại (18.400)
Công thức:
Giá pha loãng = (Giá thị trường × CP cũ + Giá phát hành × CP mới) / Tổng CP
Thay số: = (18.400 × 1.134B + 18.600 × 93.5M) / 1.2275B ≈ 18.42 VNĐ/ cổ phiếu
– Giá pha loãng cao hơn giá thị trường hiện tại (18.42 > 18.40)
– Tức là đợt phát hành này không gây giảm giá, về mặt toán học thậm chí còn hơi tăng nhẹ giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu.
Tại sao giá phát hành cao hơn giá thị trường lại quan trọng?
Dưới đây là một số lí giải vì sao giá cổ phiếu phát hành hơn giá thị trường lại quan trọng đối với cổ phiếu của DXG
Nhà đầu tư chuyên nghiệp sẵn sàng trả giá cao hơn
=> Họ đánh giá DXG còn tiềm năng tăng giá 12–24 tháng tới.
Không tạo áp lực giảm giá
Nếu phát hành giá rẻ, thị trường thường bán trước, giá thị trường rơi về gần giá phát hành.
Ở DXG thì:
- giá phát hành = 18.600
- giá trên sàn = 18.400
Không bị áp lực pha loãng cổ phiếu trong 1 năm:
Cổ phiếu phát hành thêm bị khoá giao dịch = 1 năm.
Dòng tiền được sử dụng có tạo giá trị hay không?
Toàn bộ 1.739 tỷ được cung cấp vào chuỗi công ty con: Đất Xanh → Hà An → Phước Sơn → Hội An Invest → Dự án Tầm Nhìn Xanh
Nếu dự án có thể mở bán 2026 trở đi → thì lợi nhuận DXG sẽ cải thiện đáng kể từ 2027.
Điểm mạnh của việc dùng tiền đúng – Dành cho dự án, giảm áp lực nợ vay
Tác động lên giá cổ phiếu DXG
Ngắn hạn (1–3 tháng)
- Thị trường phản ứng trung tính
- Pha loãng nhẹ
- Giá phát hành cao hơn giá thị trường → không áp lực giảm
Trung hạn (3–12 tháng) Phụ thuộc:
- pháp lý dự án Tầm Nhìn Xanh, thời điểm DXG mở bán dự án mới
- thị trường BĐS – lãi suất – tín dụng
Dài hạn (1–3 năm): Khi dự án Tầm Nhìn Xanh được ghi nhận doanh thu:
➡️ DXG có thể quay lại chu kỳ tăng trưởng mạnh
➡️ Mục tiêu dài hạn có thể 30.000 VND/ cổ phiếu nếu thị trường BĐS hồi phục.
